Quinta-feira, 28 de setembro-(09) de 2023
Matéria da Agência Brasil
O Banco Central (BC) elevou a projeção para o crescimento da economia
este ano. A estimativa para a expansão do Produto Interno Bruto (PIB, a soma de
todos os bens e serviços produzidos no país) passou de 2% para 2,9%, em razão,
sobretudo, da “surpresa com o crescimento no segundo trimestre”. A projeção
consta do Relatório de Inflação, publicação trimestral do BC, divulgado nesta
quinta-feira (28).
Além disso, e em menor medida, o BC faz previsões “ligeiramente mais
favoráveis” para a evolução da indústria, de serviços e do consumo das famílias
no segundo semestre de 2023.
No segundo trimestre do ano a economia brasileira, superando as
projeções, cresceu 0,9%, na comparação com os primeiros três meses, de acordo
com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Em relação ao
segundo trimestre do ano passado, a economia brasileira avançou 3,4%. O PIB
acumula alta de 3,2% no período de 12 meses. No semestre, a alta acumulada é de
3,7%.
“A atividade econômica surpreendeu novamente no segundo trimestre”,
destacou o BC no relatório, ponderando que o forte crescimento no primeiro
semestre do ano se deve, em parte, a fatores transitórios. “Permanece a
perspectiva de que a atividade cresça em ritmo menor nos próximos trimestres e
ao longo de 2024”, avalia.
No primeiro trimestre deste ano, o setor agropecuário puxou o
crescimento do PIB de 1,9%, devido ao ótimo resultado das safras recordes de
soja e milho. No segundo trimestre, os desempenhos da indústria e dos serviços
explicaram também a alta do crescimento da economia.
“Os impactos diretos e indiretos da forte alta da agropecuária no
primeiro semestre de 2023 devem se dissipar no restante do ano e, para 2024,
não se projeta alta tão expressiva do setor”, avalia o BC.
Outro impulso transitório no primeiro semestre, e que não deve se
repetir na mesma magnitude, segundo o relatório, foi a expansão dos benefícios
previdenciários – influenciados por alta do salário mínimo e por mudanças de
calendário que anteciparam pagamentos para o primeiro semestre – e de
assistência social sobre a renda das famílias.
A política monetária se situa “em terreno contracionista e há a
expectativa de que se mantenha assim no horizonte de previsão, ainda que esteja
sendo gradualmente flexibilizada”.
“Por fim, o cenário externo mostra-se mais incerto, com perspectiva de
desaceleração da atividade econômica nos países avançados, em ambiente de
pressões inflacionárias persistentes, e de menor crescimento para a economia
chinesa”, explicou o BC.
Na política de juros, na semana passada o Comitê de Política Monetária
(Copom) do BC decidiu reduzir a taxa básica de juros, a Selic, de 13,25% ao ano
para 12,75% ao ano. O comportamento dos preços fez o BC cortar os juros pela
segunda vez no semestre, em um ciclo que deve seguir com cortes de 0,5 ponto
percentual nas próximas reuniões.
Ainda assim, em ata divulgada na terça-feira (26), o Copom reforçou a
necessidade de se manter uma política monetária ainda contracionista, para que
se consolide a convergência da inflação para a meta em 2024 e 2025 e a
ancoragem das expectativas. As incertezas nos mercados e as expectativas de
inflação acima da meta preocupam o BC e são fatores que impactam a decisão
sobre a taxa básica de juros.
A Selic é o principal instrumento do BC para alcançar a meta de
inflação, porque a taxa causa reflexos nos preços, já que juros mais altos
encarecem o crédito e estimulam a poupança, evitando a demanda aquecida. Os
efeitos do aperto monetário, entretanto, são sentidos no encarecimento do
crédito e na desaceleração da economia. Já para incentivar a produção e o
consumo, diante de preços controlados, o Copom diminui a Selic.
Setores
Em 2022, a economia brasileira cresceu 2,9%, após alta de 5% em 2021 e recuo de
3,3% em 2020. O setor de serviços foi o que mais contribuiu para o crescimento
do PIB no ano passado. Segundo o BC, os segmentos do setor foram severamente
afetados pela pandemia da covid-19, inicialmente, mas desde então apresentam
trajetórias de crescimento.
Para este ano, sob a ótica da oferta, a alta na projeção de crescimento
do PIB reflete elevação nas projeções para os três setores: agropecuária,
indústria e serviços.
A estimativa para o crescimento da agropecuária passou de 10% para 13%,
refletindo melhora nos prognósticos do IBGE para a produção agrícola,
principalmente de soja, de milho e de cana-de-açúcar, e crescimento do abate de
animais no primeiro semestre maior do que o antecipado.
“Apesar da contribuição bastante positiva da agropecuária para o
resultado do PIB no ano, o setor deve contribuir negativamente para as variações
trimestrais do PIB ao longo do segundo semestre, sobretudo no terceiro
trimestre, visto que a maior parte da colheita dos produtos com os maiores
crescimentos anuais ocorreu na primeira metade do ano”, explicou o BC.
Para a indústria, a previsão foi alterada de 0,7% para 2%, com melhora
nos prognósticos para a construção; para a “produção e distribuição de
eletricidade, gás e água”; e, especialmente, para a indústria extrativa. Nesse
último componente, houve elevado crescimento da produção de minério de ferro e
de petróleo na primeira metade do ano. “Tal expansão se deu em ritmo superior
ao compatível com os guidances [orientações] de produção dos principais
produtores dessas commodities disponíveis à época do relatório anterior [em
junho]”, diz o documento.
Ainda sobre a oferta, para o setor de serviços a projeção foi revista de
1,6% para 2,1%, com melhora nas previsões para todas as atividades, com exceção
de comércio, bastante influenciado pelo desempenho da indústria de
transformação, que segue com previsão de recuo em 2023.
“A alta da projeção reflete surpresas positivas no segundo trimestre
bastante disseminadas, bem como a ligeira melhora nos prognósticos para as
variações trimestrais das atividades do setor terciário no segundo semestre”,
explicou a autoridade monetária.
Com relação aos componentes domésticos da demanda, houve alta nas
projeções para o consumo das famílias de 1,6% para 2,8% e para o consumo do
governo, de 1% para 1,8%. Para a formação bruta de capital fixo (investimentos)
das empresas o recuo previsto passou de 1,8% para 2,2%.
A projeção para a variação das exportações este ano foi revisada de 3,7%
para 6,7%, repercutindo, principalmente, prognósticos mais favoráveis para os
embarques de produtos agropecuários e da indústria extrativa. A previsão para
as importações continuou sendo de estabilidade em relação ao ano anterior.
Previsão para 2024
Pela primeira vez, o BC apresentou a previsão de crescimento do PIB para 2024,
de 1,8%, com variações nos componentes da oferta e da demanda mais homogêneas
do que as previstas para este ano.
Pelo lado da oferta, agropecuária, indústria e serviços devem crescer,
respectivamente, 1,5%, 2% e 1,8%.
Na demanda doméstica, as taxas de variação esperadas para o consumo das
famílias, o consumo do governo e a formação bruta de capital fixo são 1,9%,
1,5% e 2,1%, respectivamente.
Exportações e importações de bens e serviços devem crescer 1,5% e 1,6%,
respectivamente.
Inflação
A previsão de inflação, calculada pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor
Amplo (IPCA), para este ano se manteve em 5%, a mesma do relatório de junho.
Para isso, o BC projeta cenário com taxa básica de juros em 11,75% ao ano e
câmbio em R$ 4,90.
Para 2024 e 2025, a expectativa é que o IPCA fique em 3,5% e 3,1%,
respectivamente. Nessa trajetória, a taxa Selic chega ao final de 2024 e 2025
em 9% e 8,5% ao ano, respectivamente.
O relatório destaca que a chance de a inflação oficial superar o teto da
meta este ano subiu de 61% no relatório de junho para 67% agora em setembro.
A meta para este ano, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é
de 3,25% de inflação, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para
cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior é 1,75% e o superior 4,75%. Para
2024 e 2025, o CMN estabeleceu meta de 3% para o IPCA, nos 2 anos, com o mesmo
percentual de tolerância.
“Na comparação com o Relatório de Inflação anterior, no cenário de
referência, as projeções de inflação tiveram poucas alterações. Vários fatores
atuaram para cima e para baixo, mas tenderam em boa medida a se compensarem”,
explicou o BC.
Os principais fatores de revisão para cima são a trajetória mais baixa
da taxa Selic da pesquisa Focus; a forte subida do preço do petróleo; e os
indicadores de atividade econômica mais fortes do que o esperado. Já as
revisões para baixo são influenciadas pela inflação observada recentemente
menor do que a esperada e pela queda das expectativas de inflação.
“Quando se consideram os grupos de preços livres e administrados, na
comparação com o relatório anterior, destaca-se o movimento oposto entre preços
livres e administrados. Em particular, para2023, houve queda significativa na
projeção da inflação de preços livres, puxada principalmente por alimentação no
domicílio, e forte aumento na projeção para administrados, impactada pelo
acentuado crescimento do preço do petróleo”, diz o relatório do BC.
As previsões do mercado estão mais otimistas que as oficiais. De acordo
com o boletim Focus, pesquisa semanal com instituições financeiras divulgada
pelo BC, a inflação oficial deverá fechar o ano em 4,86%.
Por: Agência Brasil
